Relationship Between Inflation, Inflation Expectations, and the Mexican Stock Exchange Index Relación entre la inflación, las expectativas de inflación y el índice de la Bolsa Mexicana de Valores
Barra lateral del artículo
Contenido principal del artículo
Resumen
Este estudio examinó la relación entre la inflación, las expectativas de inflación y el Índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores (IPC BMV) durante el periodo 2000-2019. Utilizando modelos de regresión lineal múltiple con datos mensuales, los resultados revelaron una correlación positiva entre la inflación observada y el IPC BMV, y una relación negativa con las expectativas de inflación. Las expectativas de inflación elevadas, representadas por una variable dummy, indicaron ajustes favorables. A pesar del bajo R² de los modelos, los hallazgos siguen siendo válidos, destacando que la inflación y sus expectativas son solo una parte de los factores que influyen en el IPC BMV. El análisis resalta la importancia del cálculo de las expectativas de inflación para el Banco de México y ofrece valiosas perspectivas para los responsables de políticas económicas e inversionistas en mercados emergentes.
Detalles del artículo
Esta obra está bajo una licencia internacional Creative Commons Atribución-NoComercial 4.0.
Citas
Bibliography
Ahmed, S., & Cardinale, M. (2005). Does inflation matter for equity returns?. Journal of asset management, 6(4), 259-273.
Barnes, M., Boyd, J. H., & Smith, B. D. (1999). Inflation and asset returns. European Economic Review, 43(4-6), 737-754.
Bekaert, G., & Wang, X. (2010). Inflation risk and the inflation risk premium. Economic Policy, 25(64), 755-806.
Boudoukh, J., & Richardson, M. (1993). Stock returns and inflation: A long-horizon perspective. The American economic review, 83(5), 1346-1355.
Breusch, T. S., & Pagan, A. R. (1979). A simple test for heteroscedasticity and random coefficient variation. Econometrica: Journal of the econometric society, 1287-1294.
Cieslak, A., & Pflueger, C. (2023). Inflation and asset returns. Annual Review of Financial Economics, 15, 433-448.
Durbin, J., & Watson, G. S. (1992). Testing for serial correlation in least squares regression. II. In Breakthroughs in Statistics: Methodology and Distribution (pp. 260-266). New York, NY: Springer New York.
Draper, N. R., & Smith, H. (1998). Applied regression analysis (Vol. 326). John Wiley & Sons.
Engsted, T., & Tanggaard, C. (2002). The relation between asset returns and inflation at short and long horizons. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 12(2), 101-118.
Fama, E. F., & Schwert, G. W. (1977). Asset returns and inflation. Journal of financial economics, 5(2), 115-146.
Gagnon, E. (2009). Price setting during low and high inflation: Evidence from Mexico. The Quarterly Journal of Economics, 124(3), 1221-1263.
Geske, R., & Roll, R. (1983). The fiscal and monetary linkage between stock returns and inflation. The journal of Finance, 38(1), 1-33.
Gujarati, D. N., & Porter, D. C. (2003). Basic Econometrics, McGraw-Hill. New York.
Hagmann, M., & Lenz, C. (2005). Real asset returns and components of inflation: a structural VAR analysis (No. 2005/11). WWZ Discussion Paper.
Holt, C. C. (2004). Forecasting seasonals and trends by exponentially weighted moving averages. International journal of forecasting, 20(1), 5-10.
Kim, S., & In, F. (2005). The relationship between stock returns and inflation: new evidence from wavelet analysis. Journal of empirical finance, 12(3), 435-444.
Marshall, D. A. (1992). Inflation and asset returns in a monetary economy. The Journal of Finance, 47(4), 1315-1342.
Newey, W. K., & West, K. D. (1986). A simple, positive semi-definite, heteroskedasticity and autocorrelationconsistent covariance matrix.
Lee, B. S. (2003). Asset returns and inflation in response to supply, monetary, and fiscal disturbances. Review of Quantitative Finance and Accounting, 21, 207-231.
Lee, B. S. (2010). Stock returns and inflation revisited: An evaluation of the inflation illusion hypothesis. Journal of Banking & Finance, 34(6), 1257-1273.
Santoni, G. J., & Moehring, H. B. (1994). Asset returns and measured inflation. Journal of Money, Credit and Banking, 26(2), 232-248.
Shapiro, S. S., & Wilk, M. B. (1965). An analysis of variance test for normality (complete samples). Biometrika, 52(3-4), 591-611.
Stulz, R. M. (1986). Asset pricing and expected inflation. The Journal of Finance, 41(1), 209-223.
Tiwari, A. K., Suresh, K. G., Arouri, M., & Teulon, F. (2014). Causality between consumer price and producer price: Evidence from Mexico. Economic Modelling, 36, 432-440.
Wooldridge, J. M. (2016). Introductory Econometrics: A Modern Approach. Supplement. Cengage Learning.
White, H. (1980). A heteroskedasticity-consistent covariance matrix estimator and a direct test for heteroskedasticity. Econometrica: journal of the Econometric Society, 817-838.